Rug pull: il tappeto tirato via

Come si prepara la trappola

Il nome stesso racconta il meccanismo: un tappeto che viene strappato via da sotto i piedi di chi ci è rimasto sopra. La forma più semplice è il ritiro della riserva di liquidità da parte di chi l’aveva messa: senza quella riserva, nessuno può più vendere a un prezzo sensato. Un’altra forma è la vendita in blocco delle unità tenute da chi ha creato il token, spesso sparse su più portafogli. Una terza forma sta nel contratto: poteri lasciati attivi che permettono di creare nuove unità o di bloccare le vendite altrui. Le tracce che si vedono prima sono sempre le stesse: riserva piccola o non bloccata, poche mani con quasi tutto, poteri del contratto ancora accesi. Quello che non si vede prima è il momento: i registri dicono che la leva esiste, non quando verrà tirata.

Le tracce visibili nei registri pubblici

Chi guarda i registri pubblici può verificare lo stato della liquidità, la distribuzione delle unità e i permessi attivi nel contratto. Questi dati sono leggibili da chiunque abbia accesso a un esploratore di blocchi. La riserva di liquidità è un insieme di asset che garantisce che chi vuole vendere trovi sempre un compratore al prezzo corrente. Se quella riserva viene rimossa, il mercato perde il riferimento di prezzo e le vendite diventano disordinate. La concentrazione delle unità si vede contando quanti portafogli detengono la maggior parte delle unità: se poche mani controllano quasi tutto, il rischio di una vendita in blocco è alto. I permessi del contratto, come la possibilità di creare nuove unità o bloccare le vendite, restano attivi finché non vengono revocati manualmente.

Cosa non si vede prima

I registri pubblici mostrano la struttura della trappola, ma non il momento in cui scatta. Sapere che la leva esiste non dice quando verrà tirata. Non si può prevedere la data esatta dell’azione, perché non c’è un campo nei registri che indichi l’orario. Si vede che le condizioni sono pronte, ma non quando verranno attuate. Questo limite fa parte del dato: la presenza di una leva è un fatto, il suo utilizzo è un evento futuro non leggibile in anticipo.

I controlli che chiunque può fare da solo

Prima di entrare in un progetto, si possono eseguire tre controlli autonomi su un esploratore di blocchi. In primo luogo, verificare lo stato della riserva di liquidità: è bloccata o libera? Se è libera, può essere rimossa in qualsiasi momento. In secondo luogo, controllare la distribuzione delle unità: quante mani detengono la maggior parte? Se poche mani controllano quasi tutto, il rischio di una vendita in blocco è concreto. In terzo luogo, esaminare i permessi del contratto: ci sono poteri attivi per creare nuove unità o bloccare le vendite? Se sono attivi, chi li ha può usarli in qualsiasi momento. Nessuno di questi controlli è una garanzia: mostrano che la struttura è vulnerabile, non che la trappola scatti domani. Servono a capire se le condizioni sono pronte, non a prevedere il momento.